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吐蕃国师嶋摩智往天龙寺讨六脉神剑秘笈, 寺僧暗将秘笈交予段誉, 誉紧记后毁之. 嶋索秘笈不遂, 伤众僧后抓段誉往向慕容复交代,途中段誉逃脱. 丐帮帮主乔查出乃契丹人后裔而遭排斥, 路上结识段誉, 峰被武林人仕追杀幸得虚竹所救, 三人结成兄弟. 慕容复利用表妹王语嫣哄段誉说出武功心法, 嫣不值其所为, 带誉离去. 其后慕容复因复国无望, 终变神…
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故事发生在明朝末年,胡、苗、范、田四家人本是至交,却因为一场误会而结下了血海深仇,其后人们更是为了争夺明室遗留下来的宝藏而大打出手死伤无数。胡一刀(吕良伟 饰)侠肝义胆想要使沉冤得雪消除误会,却遭到了田归农(曾江 饰)的陷害最终命丧苗人凤(谢贤 饰)手下。